
5G 投资加速向上,电信市场光器件率先进入存货周期。5G 承载网采用全光网设计,各层次中组网拓扑结构和光模块指标出现了重大变化。其中与5G 基站建设直接相关的前传、中回传网络位于接入层,由于5G 分离出CU 单元,存在DRAN、CRAN 小集中和CRAN 大集中等部署模式。预计5G 总投入有望超出LTE 总量约25%,新建5G 基站数和4G 高峰期大致相当,同时设备投资在总投资中的占比将创出新高,与设备配套的光模块市场空间由此也向上打开。从三季报来看,2019Q1-Q3主设备商、光器件板块毛利率分别提升4.79pct、3.8pct,行业盈利能力明显改善。我们预计未来五年仅前传光模块出货量就有望超过3500 万只,总价值量可望达到百亿元,而面向第一阶段基站建设周期,备货量有望达到1200 万只。设备商多按大比重向供应链核心厂商采购,份额集中,新跻身供应链的厂商基数较小,成长性将体现得尤为明显。
地产商四季度“蓄客冲量”据证券时报,近期有房产中介不断以10月8日之后贷款利率将上调为由向购房者推销,鼓吹购房者尽快买房。不过,一些购住房者却显得很淡定:房贷利率可能在短期内略有上升,但这种上升的幅度在短期内可以说非常小。购房的罗先生表示:
不被信任除了起步晚、产业不完善之外,历史旧账也是影响因素之一。在过往的新药审评审批中存在大量的造假现象。原CFDA药品认证管理中心副主任、中国药物临床试验机构联盟秘书长曹彩曾表示,药厂、医生甚至受试者都有参与造假,确实有被批准的仿制药并无药效。
责任编辑:陶然新时代证券副总裁兼首席经济学家 潘向东新时代证券首席宏观分析师 刘娟秀新时代证券宏观分析师 邢曙光近年来我国加强金融风险防范效果显著,金融机构杠杆率大幅下降,宏观经济杠杆率上升势头得到遏制,一线城市房地产价格平稳,二线城市房地产价格上升幅度得到控制,跨境资金流动稳定。但在新的经济形势下,金融风险出现新的变化,防风险任务仍很艰巨。为有效防范和化解当前金融风险,在加快推进各项改革的同时,短期内对于不同的金融风险,还要有更加针对性的措施。目前我国金融监管制度进入新阶段,未来要进一步完善金融监管制度,将更多金融活动纳入监管,实现严监管常态化。
推荐受益于集中度持续提升,在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头:万科、保利、融创中国;及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长一线:华夏幸福、旭辉控股集团。风险提示:三四线销售下行压力继续加大;流动性持续收紧。张倩:PPI连续回落,国际环境现回暖迹象-20191110
王志民的讲话在香港引起共鸣。据“香港01”网站7日报道,全国人大常委谭耀宗出席分享论坛时批评幻想香港可以“独立”的人,不要再连累香港人,“将我们带入邪路,香港人不会接受”。他说,港人应该明白如果没有共产党领导,没有国家发展和制度的优越性,香港一定很难有稳定发展。全国政协常委陈冯富珍称,在世卫工作才发觉国家的重要性,过去20年因为种种原因,年轻人的国家意识比较薄弱,他们应该多到内地和外国了解一下。民建联立法会议员柯创盛表示,王志民深入解读宪法修正案的重点部分,让大家对国家修宪有更正确和深入的认识,有利于提高宪法在香港的权威。