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图6：市场表现与资金流的关系 – S&；P500在黄金ETF产品上，我们看到同样的情形。图7：市场表现与资金流的关系 – 黄金ETF另一个需要考虑的因素是各公司ETF产品线的广度和质量，关于这一点，我们有必要看晨星的分析师评级：图8：三家公司ETF产品的晨星分析师评级

关注两大主线中国是全球第二大化妆品及个护市场，目前行业呈现出哪些特征？面对巨大的市场空间，哪些个股有望受益？华西证券行业研究指出，我国化妆品行业发展有以下特点：首先是高毛利率，目前中国化妆品产业为低集中竞争型产业，但由于消费者愿意为产品的额外效果支付高昂的溢价，行业整体保持着60%以上的高毛利率；其次是渠道多元化，网络渠道以及全新的营销模式将有望助推中国本土厂商弯道超车，扩大市场份额；最后是男性消费与健康衰老是后续新的增长点。在此背景下，行业内龙头公司有望通过多产品、多品类、多品牌战略来实现持续增长。

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1． 通缩型衰退。在这种情况下政策制定者会将利率下调到0。但是无法再往下降利率了，这时候债务重组和紧缩还是登台。在这种情况下债务上限上升，因为收入下滑速度超过了债务重组速度。这种情况主要在债务大量是本地化货币的背景。2． 通胀型衰退。主要在资本流动较大，债务以非本国货币的形式发生。当海外资本流入放缓，信用创造变成了紧缩。在一个通胀型去杠杆背景下，资本流出会抽干流动性，汇率贬值，通胀上升。

责任编辑：吴金明存量格局难破 反弹仍需资金持续发力中国证券报□本报记者黎旅嘉昨日，两市震荡回落。此前得到遏制的两市资金净流出再现，谨慎情绪升温，投资者活跃度出现回落。分析人士指出，当前市场风险偏好依然不高的主因仍是存量资金的谨慎情绪。不过，经过此前较长时间连续回调，当前市场整体估值仍相对较低，指数方面回落的空间显然有所约束。不过，由于反弹过后较高的不确定性，短期资金依然不会去博弈单一方向。

近期，白云机场每日平均进出港航班已经恢复至500至600班。为做好精准防控，机场运控中心每日凌晨2点发布境外航班信息，与海关、边检、公安、省市政府相关部门以及航空公司提前做好联防联控准备。责任编辑：刘万里 SF014新京报讯（记者 王胜男）5月5日，Airbnb爱彼迎联合创始人兼首席执行官Brian Chesky在发给全球员工的内部信中表示，受新冠肺炎疫情影响，Airbnb将在全球裁减1900名员工，约占员工总数的25%，并预计Airbnb 2020年的营收将不到2019年的一半。