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本文将对历史上的货币信用周期进行回顾，着重探究不同货币与信用环境下债券市场的表现差异，并从中提取出可供操作的投资策略。一、货币信用周期的划分根据货币政策及信用条件的两两组合，可以将货币信用周期划分为“宽货币+宽信用”、“宽货币+紧信用”、“紧货币+宽信用”、“紧货币+紧信用”等四种状态。从理论上来看，“宽货币+紧信用”的条件最有利于债券市场，此时通常意味着经济增速下降、实体融资需求较弱，同时央行有意释放流动性、降低融资成本以刺激投资活动。反之，在经济出现过热、融资需求旺盛、货币政策开始收紧的阶段，债市通常表现不佳。

责任编辑：李昂（图片来源：壹图网）经济观察网 记者 胡艳明 欧阳晓红锦州银行（00416.HK）重组事件迎来新进展，7月28日，工商银行（601398.SH，1398.HK）、中国信达资产管理股份有限公司（中国信达，1359.HK）、中国长城资产管理股份有限公司（“中国长城资产”）三家机构相继公告及回应受让锦州银行股份事宜。

1999年，万达集团向实德转让俱乐部股份，正式退出中国足坛，球队之后也改名为大连实德足球队。据介绍，万达集团退出中国足坛的主要原因，是1998年的足协杯半决赛中，大连万达被辽宁宏运淘汰，王健林不认可裁判判罚，宣布“永远退出中国足坛”。但王健林的“永远”似乎不算太远，2011年开始，万达再次频繁与足球打交道，包括赞助中国足协、赞助中超联赛，2015年，万达成立独立有限公司万达体育，目前，在全球13个国家设立25个办公室，在超过20个国家运营足球、冰雪、自行车、篮球、马拉松、铁人三项等20多项体育运动。

盘面上，有色、大飞机、可燃冰、军工、钢铁等概念板块涨幅居前；数字中国、区块链、公交、5G、互联网保险等概念板块跌幅居前。个股方面，乐视网、中国铝业、智慧农业、神雾环保、国民技术等近30股涨停；风华高科、上海钢联、勘设股份、海汽集团、金科文化等跌幅居前。

10月8日，中办、国办印发《关于加强文物保护利用改革的若干意见》，其中提出鼓励文物博物馆单位开发文化创意产品，并提出开展文物流通领域登记交易制度试点。21世纪经济报道记者注意到，上述《实施方案》中，亦提出扩大文化文物单位文化创意产品开发试点范围、完善文物合法流通交易体制机制的相关内容，表明了在此领域有进一步的实施细则出台。

此外，在选举期间，一句被喊得震天价响的政治口号就是“1124灭东厂”。主因是“促转会”前副主委张天钦自称该机构为“东厂”，并想要利用该机构的特殊地位来进行政治操作，从而被选民认定该被灭。选举结果执政党大败，等同选民已否定“促转会”有促进转型正义的作用，“促转会”代理主委与委员们即使不集体请辞，也应设法恢复公信力，而不是再胡乱出点子。